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日経平均株価（日経平均）をTOPIX（東証株価指数）で割ったもの。両者の頭文字をとってNT倍率と呼び、両指数間の相対的な強さを示している。

日経平均は東京証券取引所第一部（東証一部）の上場銘柄の中から、日経新聞が選んだ日本を代表する225銘柄の株価合計を除数で調整した平均価格のため、株価の高い値がさ株（ハイテク関連セクターなど）の影響が強い。一方、TOPIXは東証一部全上場銘柄の時価総額による加重平均で計算されるため、時価総額の大きい銘柄（内需セクターなど）の影響を受けやすい。そのため、ハイテク関連セクターの株価が内需セクターよりも上昇するとNT倍率が上がり、内需セクターの株価がハイテク関連セクターより上昇するとNT倍率が下がる。

なお、日米間の株価乖離を見る指数にS&P500種株価指数（S&P500）をTOPIXで割って算出する「ST倍率」がある。