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債券の利払いや償還が大災害にリンクする債券。損害保険会社が地震や台風など自然災害が起きたときに保険金の支払いに充てるために発行する。一方、投資家は対象となる大災害が発生しなければ、満期までの間の利息と元本を受け取り、大災害が発生した場合は投資資金の一部または全部を失う。カタストロフィ(キャット）ボンド、CAT債とも呼ばれる。