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Commercial Mortgage Backed Securitiesの略称で和訳は商業不動産担保証券。ホテル、ショッピング・モール、オフィスビルなど商業用の不動産に対して実施した融資をひとまとめにし、それを担保にして証券化した商品のことをいう。

(1) 商業用不動産ローンを出し、

(2) それをプールした上で特別目的会社（SPC）に売却し

(3) SPCはそれを担保にしてAAA格付けを始めとする数種類のクラスの証券を発行し

(4) その発行した証券を引受、投資家に販売していく

ということが、具体的な業務内容である。