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ポートフォリオのリターンとベンチマークのリターンとの乖離の大きさを示す指標。アクティブリスクとも呼ばれる。

ポートフォリオのリターンとベンチマークのリターンとの差（アクティブリターン）の標準偏差をとった値となる。

数値が大きいほど、ポートフォリオの動きがベンチマークから乖離していたことを示す。

インフォメーションレシオ導出の際にも用いられる。