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上場廃止になった銘柄を保有する投資家に換金の場を提供することや、上場廃止企業の再生を援助する仕組みとして、日本証券業協会が2008年3月に創設した制度。フェニックス銘柄に指定された銘柄は、銘柄の届出を行った証券会社から継続的に売り気配・買い気配が提示される。一方、これに類似した制度として、日本証券業協会は上場経験がない非上場銘柄を公平・円滑に売買するためにグリーンシート銘柄制度を1997年7月に創設していたが、2018年3月31日をもって廃止した。